《上海市加快新能源汽车发展实施计划（2021-2025年）》还明确，到2025年，上海市公交汽车、巡游出租车、党政机关公务车辆、中心城区载货汽车、邮政用车将全面使用新能源汽车，国有企事业单位公务车辆、环卫车辆新能源汽车占比超过80%，网约出租车新能源汽车占比超过50%，燃料电池汽车应用总量突破1万辆。2020年，上海新能源汽车完成产量23.86万辆，产值为663.64亿元人民币。目前，全市新能源汽车产业链布局完整，上汽、特斯拉等新能源车型加快上市，华域汽车、捷氢、重塑等企业的关键零部件产业化能力不断提升。
对于该产业发展计划的具体情况和利好，我们从以下几个方面进行详细解读：
大力推进电动化进程，快速提升渗透率。实施计划明确了上海市新能源汽车2025年发展目标和发展规划。
主要目标包括：1）本地新能源汽车年产量超过120万辆，产值突破3,500亿元，占全市汽车制造业产值35%以上；2）个人新增购置车辆中纯电动占比超过50%，公交、巡游出租、公务、载货、邮政100%使用新能源汽车；3）有条件自动驾驶的智能汽车实现规模化生产，高度自动驾驶的智能汽车实现限定区域和特定场景商业化应用等。
重点工作规划包括：1）支持上汽集团发展新能源汽车，至2025年，自主品牌乘用车新能源车型销售占比超过30%，集团新能源汽车销售占比超过20%；2）2023年起，购买插电式混合动力（含增程式）汽车不再发放新能源汽车专用牌照额度，燃油车置换为新能源汽车的，保留持有的非营业性客车额度；3）推进高度自动驾驶（L3+以上）示范区建设，打造国家级智能汽车创新发展平台等。实施计划涵盖电动化、智能化、网联化各方面，以往对新能源汽车产业发展的鼓励支持得到延续，但结构上将逐渐向纯电动倾斜。需求侧：公交、公务等B端需求将加速提升，而C端需求或将偏向纯电动。供给侧：特斯拉及上汽集团或将成为2025年120万辆新能源汽车年产量目标的主要贡献者，受益新能源汽车产业的发展。
政策支持个人全面转向纯电动汽车。自2023年起,上海市对消费者购买插电式混合动力(含增程式)汽车不再发放新能源汽车专用牌照额度，消费在将燃油车置换为新能源汽车的时候,允许其保留持有的非营业性客车额度。目前上海仍有部分消费者为了上牌照，购买插电混动汽车，但很少使用电动属性，与传统燃油汽车并无区别。2023 年起取消插电混动的新能源汽车牌照发放将弥补政策漏洞，且置换新能源汽车保留传统燃油汽车牌照额度，也将促使更多消费者购买纯电动新能源汽车。
三、健全燃料电池生态产业链，推动燃料电池汽车商业化进程。燃料电池产业发展排头兵，上海燃料电池车销量/加氢站建设现状及规划全国领先。在《上海市燃料电池汽车产业创新发展实施计划》中首次提出2023 年“百站、千亿、万辆”的目标后，《实施计划》明确了上海发展燃料电池车产业的“十四五”目标，即“十四五”期间上海燃料电池汽车应用总量突破10000 辆，建成并投入使用各类加氢站超过70 座。截至2020 年底，上海累计推广燃料电池汽车1483 辆，建成加氢站9 座，未来上海将通过支持燃料电池汽车示范应用、鼓励本市企业积极参与国家燃料电池汽车示范应用、支持燃料电池汽车在商业客运、货物运输领域的应用、支持燃料电池公交运营、支持加氢站布局、支持降低氢气加注价格等六方面工作对上海的燃料电池产业的健康发展起到支持和保障。产业扶持和补贴政策蓄势待发，积极推动氢源供应体系和加氢站基础设施建设。燃料电池产业发展离不开政策的支持和帮助，《实施计划》提出将“出台支持燃料电池汽车产业发展扶持政策，对车辆示范运行、关键零部件应用、加氢站建设及运营等给予补贴”以保障上海燃料电池产业健康发展。此外，氢源供应体系和加氢站设施建设是氢能利用实现规模化的重要保障，《实施计划》中提出“优先支持可再生能源制氢技术应用”、“支持管道储氢试点”、“支持加氢装备制造”、“完善车用氢气制、储、运、加注环节标准规范”等支持政策推动氢源供应体系建设，也提出了“出台加氢站专项规划”、“支持加氢站等项目纳入‘新基建’示范，在财税、低息贷款等方面给予支持”等政策规划和优惠政策以保障加氢站基础设施建设的推进。
东琰观点：直接利好电气化+智能化+燃料电池。
电动化：供给质变撬动需求，类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。推荐：a.【比亚迪】；b.特斯拉产业链：【新泉股份、银轮股份、华域汽车】；c.大众MEB 产业链：【文灿股份、科博达】；d.蔚来产业链：【文灿股份、江淮汽车】。
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燃料电池：在碳中和背景下，氢能与燃料电池产业是碳减排的重要抓手之一，目前燃料电池车发展仍处于示范推广阶段，重点推荐配套实力领先的燃料电池系统商龙头亿华通-U、腾龙股份、长城电工、华昌化工。
何华杰
东琰资产管理（上海）有限公司
2021年2月28日